क्या सेंट्रल बैंक की खरीदारी सोने के दाम में फर्श बना देती है?

एक यील्ड की कहानी, खरीदारी की कहानी नहीं

आज "क्या सेंट्रल बैंक की खरीदारी सोने के दाम में फर्श बना देती है" खोजें और आप एक बाजार पाएंगे जो सेंट्रल बैंकों के बारे में बात ही नहीं कर रहा है। आज की टेप में खिलाने वाली दस सुर्खियां — मार्केटवाच से लेकर ट्रेडर्स यूनियन से लेकर TMGM तक — एक चीज के बारे में हैं: ट्रेजरी यील्ड। 30-साल की यील्ड 5.2% के करीब बंद हो रही है, टिप्पणी पहले से ही पूछ रही है कि 6% तक की दौड़ जोखिम संपत्ति के साथ क्या करेगी। सोने को "दबा हुआ" और "नीचे की ओर रुझान" पकड़े हुए वर्णित किया गया है फेड सप्ताह में, $4,058 के पास प्रतिरोध पर बैठा है।

यह यांत्रिक कहानी है। उच्च लंबी बांड यील्ड एक संपत्ति रखने के अवसर की लागत को बढ़ाती है जो कोई कूपन नहीं देती है। एक मजबूत डॉलर, सूचकांक पर 101.50 के पास और आक्रामक फेड दांव से मजबूत, दूसरे कोण से भी वही काम करता है। दस कहानियां, एक चैनल — वास्तविक यील्ड — और उनके पार शुद्ध पढ़ना स्पष्ट रूप से सोने के लिए मंदी है। सेंट्रल बैंक की खरीदारी, मांग का स्तंभ जिसे सोने की बहु-वर्षीय प्रगति के साथ बहुत कुछ दिया जाता है, बस आज की बातचीत का हिस्सा नहीं है।

माप क्या दिखाता है

द गोल्डन रिस्क इंडेक्स, भाषाओं में 4,513 भारित कहानियों से निर्मित, वर्तमान में 6.51 पढ़ता है — एक खरीद मूड, 100% साक्ष्य कवरेज पर। आज के वर्चस्व वाली वास्तविक यील्ड चैनल मंदी के विरुद्ध यह उल्लेखनीय है। इंडेक्स का सबसे मजबूत चैनल अभी भू-राजनीतिक जोखिम है, दरें नहीं। दूसरे शब्दों में, यील्ड की कहानी आज जोर से है, लेकिन यह व्यापक टेप के माध्यम से चलने वाली एकमात्र धारा नहीं है, और यह समग्र पढ़ने पर जीत नहीं रही है।

वह अंतर फर्श के सवाल के लिए मायने रखता है। यदि आधिकारिक और रिजर्व-प्रबंधक मांग पृष्ठभूमि में शांत, संरचनात्मक काम कर रही है — वह तरह जो ट्रेजरी नीलाम या फेड प्रेस की तरह दैनिक सुर्खियां नहीं बनाती — यह आज की तरह एक दिन पर अपने "चैनल" के रूप में दिखाई नहीं देगी। यह एक फर्श के रूप में दिखाई देगा जो अन्यथा होता उससे अधिक है, और इंडेक्स में लचीलापन के रूप में भले ही सबसे जोरदार सुर्खियां मंदी हों। हमारे पास उद्धृत करने के लिए एक खरीद आंकड़ा नहीं है, केवल कहानी की अनुपस्थिति और उस लचीलेपन की उपस्थिति।

कीमत का रिकॉर्ड वास्तव में क्या कहता है

सोना $4,055.70 पर व्यापार करता है, दिन पर 0.22% ऊपर और सप्ताह में 1.07% ऊपर, लेकिन महीने में 1.80% नीचे और अपने 52-सप्ताह के उच्च $5,318.40 से 23.7% नीचे। पिछले साल यह अभी भी 20.85% ऊपर है। वह संयोजन — शीर्ष से तेज गिरावट वर्षिक रिटर्न के साथ — फर्श के सवाल का वास्तविक जवाब है: जब वास्तविक यील्ड बढ़ती है तो कुछ भी सोना गिरने से नहीं रोकता है, लेकिन कुछ भी इसे ठीक होने से नहीं रोकता है। पिछले 30 दिनों में वर्तमान अस्थिरता 25.6% वार्षिक है, जो एक वास्तव में "फर्श" संपत्ति दिखाई देगी उससे बहुत अधिक है।

तेज चालों का मापा इतिहास एक ही तस्वीर का समर्थन करता है। शीर्ष-डेसिल डाउन दिनों के बाद (बदतर -1.77%), सोना पांच दिन बाद 53% समय ऊपर रहा है और बीस दिन बाद 56% समय, 0.22% और 0.63% के मामूली माध्य लाभ के साथ। वह एक हल्का स्थिरीकरण प्रवृत्ति है, फर्श नहीं — और इंडेक्स का अपना छह दिन का इतिहास यह कहने के लिए बहुत छोटा है कि आज की खरीद मूड पढ़ने का कोई भविष्यसूचक मूल्य है।

तस्वीर क्या बदलेगी

ईमानदार जवाब यह है कि आज की खबर सेंट्रल-बैंक-खरीदारी थीसिस को किसी भी तरह से परीक्षण नहीं करती — यह वास्तविक-यील्ड थीसिस को परीक्षण करती है, और वह थीसिस वर्तमान में सुर्खियां जीत रही है। आधिकारिक क्षेत्र की मांग से एक फर्श, यदि यह मौजूद है, तो सोना पहले समर्थन स्तरों के ऊपर रखने के रूप में दिखाई देगा यहां तक कि जब यील्ड ऊपर की ओर बढ़ते हैं, या द गोल्डन रिस्क इंडेक्स को भू-राजनीतिक फेड सप्ताह के माध्यम से ऊंचा रखने के रूप में केवल आज के बजाय। जब तक सेंट्रल बैंक की खरीदारी ही फिर से सुर्खी नहीं बनती, बल्कि टेप के नीचे चुप बैठे एक अनुमान के रूप में, यह एक थीसिस है आज के साक्ष्य के बिना — इसके लिए या इसके विरुद्ध।