सोना 2.7% बढ़ा क्योंकि फेड ने दरें स्थिर रखीं, यील्ड चढ़ती रहीं

फेड स्थिर रहा, सोना कूदा, बांड बाजार अब भी किनारे पर

सोना आज 2.73% बढ़कर $4,129.70 पर पहुंचा, हफ्तों में इसका सबसे तीव्र एक दिन का कदम, क्योंकि फेडरल रिजर्व ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर स्थिर रखी भले ही कई आउटलेट ने इसे फिर से उभरती महंगाई के रूप में वर्णित किया। रूरल रेडियो नेटवर्क और अन्य लोगों ने फैसले को एक वास्तविक-यील्ड राहत वाल्व के रूप में पेश किया: दरें अपरिवर्तित जबकि महंगाई तेज चल रही है, इसका मतलब है कि नकदी पर बाद-महंगाई रिटर्न घटता रहता है, वह पृष्ठभूमि जिसने इस दौड़ के अधिकांश समय सोने का पक्ष लिया है।

यह पूरी तस्वीर नहीं है। घोषणा से पहले के घंटों में, CNBC और Marketscreener ने ट्रेजरी यील्ड और डॉलर को एक साथ चढ़ते हुए बताया, और न्यूयॉर्क टाइम्स ने सरकारी उधार लागत को दो दशक के उच्च पर पहुंचते हुए नोट किया — सभी विकास जो एक धातु रखने की अवसर लागत बढ़ाते हैं जो कोई कूपन नहीं देती। Invezz, अपने स्पेनिश और इतालवी संस्करणों दोनों में, ने $4,000 स्तर पर सोने की पकड़ को फेड के "सबसे खतरनाक" फैसले का सामना करने के रूप में वर्णित किया, एक संकेत कि बाजार आत्मविश्वास के बजाय घबराए हुए मिलन में गया।

मापन क्या कहता है

गोल्डन रिस्क इंडेक्स, जो 1-10 स्केल पर कई भाषाओं में समाचार पर सेंटिमेंट को स्कोर करता है, 6.60 पर पढ़ता है — एक खरीद मूड रीडिंग — 5,394 वेटेड स्टोरीज से बनी पूर्ण साक्ष्य कवरेज के साथ। उस स्कोर को खिलाने वाली सबसे मजबूत एकल चैनल मौद्रिक नीति है, जिसने आज सबसे महत्वपूर्ण और विरोधाभासी हेडलाइन तैयार कीं: कुछ पाठकों को बताया गया कि दरें वास्तविक शर्तों में प्रभावी रूप से नीचे आ गई हैं, अन्य को कि बढ़ती यील्ड डर की चीज है। एकल कथा के रूप में लिया गया, आज की वास्तविक-यील्ड कवरेज हल्के मंदी से बाहर निकलती है — बढ़ती यील्ड और एक मजबूत डॉलर हेडलाइन गिनती में दर-होल्ड कहानी की तुलना में अधिक प्रमुखता से दिखाई देते हैं। कि सोना 2.73% बढ़ा इसके बावजूद सुझाता है कि बाजार ने यील्ड कहानी की तुलना में दर-होल्ड कथा को कम से कम एक सत्र के लिए अधिक वजन दिया। इस तरह का एक इंडेक्स वर्णन करता है कि टिप्पणी क्या कह रही है; यह एक पूर्वानुमान नहीं है, और इसके पीछे केवल 11 दिनों का लाइव इतिहास होने के साथ, अभी तक कोई ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है।

संदर्भ: सोने का बड़ा चित्र

आज की कूद के बाद भी, सोना अपने 52-हफ्ते के उच्च $5,318.40 से 22.4% नीचे बैठा है, और 52-हफ्ते के निम्न $3,293.20 के आराम से ऊपर है। एक साल का लाभ 23.64% है, तो आज की कदम एक कमजोर दौड़ को उलट देने के बजाय एक मजबूत दौड़ को बढ़ाता है। पिछले 30 दिनों में साकार की गई अस्थिरता 24.2% वार्षिक पर चलती है — सोने के ऐतिहासिक मानकों से अधिक, इस अनुरूप कि बाजार हर फेड हेडलाइन पर तीव्रता से प्रतिक्रिया कर रहा है बजाय बहाव के।

इतिहास इस आकार की कदम के बाद क्या हुआ इसके लिए एक ढीली गाइड प्रदान करता है। आज की 2.73% लाभ दैनिक कदम के शीर्ष दशक में बैठती है (उपयोग की गई दहलीज 1.77% है)। पिछले उदाहरणों के बाद, सोना पांच ट्रेडिंग दिन बाद 55% समय ऊपर ट्रेड हुआ, +0.30% की मध्य कदम के साथ, और 20 ट्रेडिंग दिन बाद 54% समय, +0.40% की मध्य के साथ। वे मामूली निरंतरता बाधाएं हैं, मजबूत नहीं, और वे सामान्य रिकॉर्ड का वर्णन करते हैं, इस विशेष एपिसोड नहीं।

क्या देखें

अगला असली परीक्षण महंगाई डेटा है, जिसे आज की कई हेडलाइनों ने बाजार के अगले फोकस के रूप में फ्लैग किया एक बार दर निर्णय पचा जाए। देखें कि क्या ट्रेजरी यील्ड बढ़ती रहती है भले ही फेड स्थिर रहता है — वह संयोजन, कई आज की रिपोर्ट में दृश्यमान, वह है जिसने ऐतिहासिक रूप से सोने को वास्तविक-यील्ड चैनल के माध्यम से दबाया है। एक डॉलर जो यील्ड के साथ मजबूत होता रहता है वह दबाव में जोड़ेगा; दोनों में एक ठहराव इसे कम करेगा।